สถานะคงค้าง (Open Interest) Call Put Options Ratio คืออะไร?

---

เผยแพร่เมื่อ วันพุธที่ 25 มิถุนายน พ.ศ. 2568

---

สถานะคงค้าง (Open Interest) Call Put Options Ratio คืออะไร เอาไปใช้ประโยชน์อะไรได้บ้างในการวิเคราะห์แนวโน้ม

สถานะคงค้าง (Open Interest) ของ Call/Put Options Ratio คือ อัตราส่วนระหว่างจำนวนสัญญา Call กับ Put ที่ยังคงเปิดอยู่ (ยังไม่ได้ปิดสถานะ) ในตลาด ณ เวลาหนึ่ง โดยเป็นตัวชี้วัดเชิง “โครงสร้างตลาด” และ “ความเชื่อมั่นในทิศทาง” ของนักลงทุนในระยะกลางถึงยาว ต่างจากการดูแค่ปริมาณการซื้อขาย (volume) ที่สะท้อนกิจกรรมเฉพาะวัน

คำนิยาม
Put/Call Open Interest Ratio (PCR OI)
= OI Put/OI Call

* Open Interest (OI) คือ จำนวนสัญญาที่ยังคง “เปิดอยู่” ทั้งฝั่ง Long และ Short

ใช้เฉพาะสัญญาที่ยังไม่ได้ปิดสถานะ ซึ่งสะท้อน “มุมมองคงค้าง” ของตลาดในช่วงเวลานั้น

ความหมายของค่า PCR จาก OI:

> 1.0 = OI ของ Put มากกว่า Call
→ นักลงทุนเน้นป้องกันความเสี่ยง หรือลงทุนขาลง
อาจตีความว่า ตลาด oversold และอาจ “เด้งกลับ”

< 1.0 = OI ของ Call มากกว่า Put
→ นักลงทุนมองขาขึ้น
อาจตีความว่า ตลาด overbought และอาจ “พักตัว” หรือปรับฐาน

≈ 1.0 = สัดส่วนสมดุล
ตลาดไม่มีมุมมองเอนเอียงชัดเจน

ค่าที่สูงหรือต่ำ “ผิดปกติ” เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต มีนัยยะมากกว่าแค่ค่าตัวเลข
 

ประโยชน์ในการวิเคราะห์แนวโน้ม
การใช้งาน วิธีการใช้ ผลลัพธ์ที่ได้

- วิเคราะห์ sentiment ระยะกลาง ดูว่า OI ของฝั่งใดเพิ่มขึ้นชัดเจน ชี้ให้เห็นว่าตลาด “เอนเอียง” ไปฝั่งใดมากกว่า

- คาดการณ์จุดกลับตัว เมื่อ PCR OI สูงหรือต่ำเกินค่าเฉลี่ยมาก สะท้อนความกลัวหรือความมั่นใจเกินไป

- วางกลยุทธ์ hedging หรือ spread หากเห็น OI ฝั่งใดสะสมมาก ช่วยเลือกกลยุทธ์ Long/Short Options หรือทำ Spread ได้แม่นยำยิ่งขึ้น

- ใช้คู่กับระดับราคาดัชนีหรือหุ้น ดู PCR OI + กราฟราคา ยืนยันหรือสวนแนวโน้มได้ (ตามแนว Contrarian)
 

ข้อควรระวัง
PCR จาก Open Interest เหมาะกับการดู แนวโน้มสะสม มากกว่าวิเคราะห์ระยะสั้น

ต้องดูควบคู่กับเครื่องมืออื่น เช่น RSI, MACD, Volume หรือ Support/Resistance

PCR แต่ละตลาดมีค่ามาตรฐานต่างกัน เช่น ตลาดไทย (SET50 Options) อาจไม่เหมือน S&P500 Options
 

ตัวอย่างการใช้งานจริง

PCR OI มีแนวโน้มปรับตัวขึ้น
นักลงทุนถือ Put มากผิดปกติ → กังวลตลาดลง
อาจเป็นสัญญาณกลับตัวขึ้น

PCR OI มีแนวโน้มปรับตัวลดลง
นักลงทุนถือ Call มากผิดปกติ → มั่นใจขึ้นมาก
ตลาดอาจใกล้ถึงจุดพักตัวหรือปรับฐาน